2023年10月16日，华人博彩策略论坛 金融学院举办SBF论坛2023年第13讲，特邀伦敦大学贝叶斯商学院金融学助理教授韩笑作题为“The Cross-section of Subjective Expectations: Understanding Prices and Anomalies”的讲座。讲座由金融学院屈源育副教授主持，金融学院肖欣荣教授等共计10余人师生参加。

在本次讲座中，韩老师详细阐述了“The Cross-section of Subjective Expectations: Understanding Prices and Anomalies”这篇论文的中心思想与内容。首先，韩老师指出，在FIRE(Full Information Rational Expectations)假设下，横截面上股票价格的差异主要是由于承担的风险不同，但另一种可能的解释是横截面上价格的差异是因为投资者对未来现金流的信念与FIRE存在背离。接着，基于投资者信念，韩教授给出了一个能够解释资产价格的结构模型，在模型中引入了恒定的投资者认知增长以及持续的风险溢价两个参数，将资产价格分解成了预期盈利增长与预期收益增长两部分，并基于模型给出了三个推断。最后，韩老师介绍了文章的研究结果，横截面上的价格差异主要来自预期盈利增长的预测误差，并且文章提出的模型相比基准的FIRE模型更能刻画价格以及现金流的动态变化。

在互动环节，储寅啸老师、井辰星老师、屈源育老师和多位同学与韩老师就模型的阶、股票与收益分解等问题进行了热烈而深入的探讨。最后，在师生热烈的掌声中圆满结束了此次讲座。