金融学院SBF论坛：渐近相依性与股票收益率同步下降

       

 

2013 年6月24日 ，威斯康星大学麦迪逊分校张正军教授应邀来华人博彩论坛 举办了一场题为“渐近相依性与股票收益率同步下降”的学术讲座。张教授目前担任国际A类期刊Journal of Business and Economic Statistics副主编，Journal of the Korean Statistical Society 副主编。

张 教授首先充分分析了尾部相依性、渐近相依性和极值相依性的统计概念，以及在金融学、气象学和生物学等领域的具体应用，并且使用随机模拟方法给出了具有尾部相依性数据的实证表现。在此基础上， 张教授提出了尾部商相关系数（ tail quotient correlation coefficients ）的概念，并且找到该统计量的极限分布（自由度为 4 的卡方分布），构建了检验时间序列具有渐近相依性的实证检验流程。 张教授选择的 5 个时间序列，分别是 3 个欧洲市场的主要指标（ FTSE100 、 CAC40 、 DAX ）和两个美国市场主要指标（ S&P500 ）和 10 年期国债利率，将这些序列剔除时变方差后检验各大指数的正向收益和负向收益的渐近相依性，结果发现不同市场之间的正向收益和正向收益具有尾部相关性，负向收益和负向收益之间也具有尾部相关性。